El Banco de la República mantiene las tasas en 9,25%
- Acta Diurna
- hace 6 días
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En su última sesión del año, la Junta Directiva del Banco de la República decidió, por una mayoría de 4 a 3, mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,25%. Las minutas publicadas este 24 de diciembre revelan una división interna sobre el rumbo de la economía, marcada por un crecimiento mayor al esperado y una inflación que se resiste a bajar.
La decisión no fue unánime, lo que refleja la complejidad del panorama actual:
4 votos: Mantener la tasa en 9,25% (Posición mayoritaria).
2 votos: Reducción de 50 puntos básicos.
1 voto: Reducción de 25 puntos básicos.
Inflación y crecimiento
Aunque la inflación total cedió levemente en noviembre situándose en 5,3% (frente al 5,5% de octubre), la Junta advirtió que las expectativas de precios para los próximos dos años siguen por encima de la meta del 3%.
Por otro lado, la actividad económica sorprendió al alza. El PIB creció un 3,4% en el tercer trimestre, impulsado por un consumo interno robusto (5,6%). Esto llevó al equipo técnico del Banco a revisar su pronóstico de crecimiento para el cierre de 2025:
Indicador Pronóstico Anterior Nuevo Pronóstico (Dic 2025)
Crecimiento PIB 2025 2,6% 2,9%
Déficit Cuenta Corriente 1,5% (2024) 2,4% (2025)
Los riesgos: el "lado B" del crecimiento
A pesar del dinamismo del PIB, los codirectores señalaron tres desequilibrios que amenazan la estabilidad a largo plazo:
Déficit comercial: el consumo interno crece más rápido que la producción nacional, disparando las importaciones mientras caen las ventas de petróleo y carbón.
Riesgo país: aunque EE. UU. ha bajado sus tasas (rango 3,5% - 3,75%), el costo de la deuda para Colombia ha subido debido a la incertidumbre fiscal y el deterioro de las finanzas públicas.
Presión salarial: la Junta expresó preocupación por el impacto inflacionario que podría tener un aumento elevado del salario mínimo para 2026.
¿Qué esperar para 2026?
El mensaje final del Emisor es de cautela. Los futuros movimientos de la tasa dependerán estrictamente de tres factores:
La convergencia de la inflación hacia la meta del 3%.
La evolución de la actividad económica en el cuarto trimestre.
El desenlace de la discusión del salario mínimo y la consolidación fiscal del Gobierno.
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