Perspectivas de la deuda privada colombiana en Febrero
- Acta Diurna
- hace 25 minutos
- 3 Min. de lectura
El mercado de deuda privada en Colombia ha comenzado el año 2026 con una dinámica notablemente favorable, caracterizada por un incremento significativo en las captaciones y una volatilidad controlada. Sin embargo, el panorama para el mes de febrero anticipa nuevos retos ante las decisiones recientes de política monetaria.
Balance de inicio de año: dinamismo y calma
Enero se consolidó como un mes de recuperación y crecimiento para el sector. Los establecimientos financieros registraron captaciones cercanas a los $9.6 billones de pesos, una cifra que supera con creces los montos observados al cierre de 2025 ($5.8 billones en noviembre y $6.1 billones en diciembre).
Este entorno de "relativa calma" fue propiciado por tres factores clave:
Estabilidad en la deuda pública: Rendimientos locales constantes que brindaron seguridad al mercado.
Inflación controlada: Datos de inflación que se ubicaron por debajo de las expectativas de los analistas.
Confianza externa: Una alta demanda por emisiones de deuda colombiana en el exterior.
El mercado de CDTs: el protagonista
El Certificado de Depósito a Término (CDT) continúa siendo el instrumento rey de la deuda privada, representando el 62.7% del volumen total de negociación semanal (aproximadamente $5.1 billones de pesos).
Preferencias y diversificación
Durante el primer mes del año, se observó una diversificación estratégica por parte de los inversionistas hacia títulos indexados:
IBR (Indicador Bancario de Referencia): Captó el 49% de las preferencias.
Tasa Fija: Se mantuvo con un 43%.
IPC: Representó el 8% restante.
No obstante, en la última semana analizada, la tendencia mostró una inclinación hacia la Tasa Fija (61%) frente a los indexados (39%), motivada por la anticipación a la reunión del Banco de la República.
El impacto de la política monetaria
El mercado se vio sorprendido por una decisión de política monetaria más agresiva de lo previsto. Mientras el consenso de analistas esperaba un incremento de +50 pb, el Banco de la República aumentó la tasa en +100 pb.
Este movimiento ha generado un cambio inmediato en las estrategias de inversión:
Protección vía indexados: Se espera que el alza de tasas desplace la demanda hacia títulos indexados (especialmente al IBR) como mecanismo de protección.
Ajuste en valoraciones: Se prevé que el mercado continúe absorbiendo este choque alcista, lo que podría desplazar las valoraciones de los títulos hacia arriba en el corto plazo.
Actores y emisores destacados
La actividad de la última semana fue liderada por grandes entidades bancarias. Davivienda, BBVA y Banco de Bogotá se posicionaron como los emisores más activos.
En cuanto a las captaciones más demandadas, destacaron:
Banco Davivienda: Tasa Fija a 4 años ($436.0 MM).
BBVA: Tasa Fija a 4 años ($203.6 MM).
Findeter: Títulos indexados al IBR a 1 año ($156.0 MM).
Comportamiento de los agentes
El análisis de flujo muestra roles diferenciados en el mercado:
Compradores Netos: Las Cuentas Propias lideraron las compras con un flujo neto positivo de $1.4 billones de pesos.
Vendedores Netos: Los Terceros fueron los principales vendedores, con una salida neta de -$1.57 billones.
Fondos de Inversión Colectiva (FIC): Mantuvieron una estabilidad relativa, beneficiados por una reducción en los días de rentabilidades negativas durante enero en comparación con diciembre.
Tras un enero de bonanza y estabilidad, la deuda privada en Colombia entra en una fase de ajuste. La magnitud del alza de tasas del Banco de la República será el principal catalizador de los movimientos en febrero, obligando a los inversionistas a recalibrar sus portafolios entre la seguridad de la tasa fija y la cobertura que ofrecen los indicadores indexados.
Comentarios